O Caldeirão corresponde a uma caldeira vulcânica de colapso/abatimento, com 2,3 km x 1,9 km de dimensão e uma profundidade máxima da ordem de 305 metros, implantada no topo do vulcão central da ilha do Corvo. No centro da depressão podem ser observados pequenos cones (acumulação de escórias e lavas).